新加坡房托和地产商业信托报告：市值低于10亿新元的S-REITs2021年首季表现亮眼

新交所发布了2021年4月月度“新加坡房托（S-REITs）和地产商业信托分析报告”，总结了新交所REITs板块的关键数据和突出亮点。

数据截至2021年3月31日（来源：彭博）

注：指数总回报率以新元计

2021年3月，S-REITs板块的总回报率为+3.9%，与+4.0%的全球平均水平持平。同月，机构投资者录得1.647亿新元的净卖出，散户投资者录得250万新元的净卖出。 在iEdge S-REIT指数中，11只市值相对较小，在10亿新元以下的REITs在2021年第一季度均录得正回报。2021年截至4月8日，这11只REITs录得14.0%的总回报率，高于iEdge S-REIT指数2.4%的总回报率。

继怡和控股3月8日宣布简化母公司架构并收购怡和策略之后，星狮物流商产信托于4月13日取代怡和策略控股被纳入海指。

2021年4月月度报告亮点

重返办公室对S-REITs可谓天时地利。新加坡将于4月5日起放宽工作地点限制，届时多达75%的员工可随时返回办公地点。随着3/4的上班族重返办公室，预计现有办公空间的客流量和使用率将迎来增长。6只对新加坡写字楼拥有重大敞口的S-REIT（根据REIT在新加坡写字楼领域的资产价值占资产组合总价值的百分比来定义）分别为：吉宝房地产投资信托（占资产组合总价值的76.2%），丰树商业信托（63.9%）、凯德综合商业信托（62.7%），华联商业信托（59.5%）、新达产业信托（55.1%）以及星狮物流商产信托（20.1%）。

S-REITs板块防御性与高收益率并存。2021年前两个月，S-REITs板块的平均总回报率为1.1%，而过去12个月平均总回报率为-7.4%。然而，在收益率最高的新加坡房托和地产商业信托中，有三只信托在上述两个时间段内均录得正向总回报，分别为亚腾乐歌物流信托、砂之船房地产投资信托以及运通网城房地产投资信托，平均可派发股息率为7.4%。

酒店REITs即将迎来增长。国际航空运输协会（IATA）预计，随着各国边境对旅客重新开放，个人出游和休闲游将从2021年下半年开始复苏。旅游相关行业可能成为首批迈入复苏的行业。交投活跃的5只新加坡上市酒店信托，平均市净率为0.8倍，平均可派发股息率为4.6%。这5只信托分别为（按规模排序）：雅诗阁公寓信托、城市酒店信托、远东酒店信托、辉盛国际信托以及和亚腾美国酒店信托。

海指储备名单中S-REITs并购交易活跃。海指储备名单包括星狮物流商产信托、星狮地产信托、新达产业信托、吉宝房地产投资信托以及网联宽频信托。2021年截至3月4日，海指储备名单中的四只S-REITs平均总回报率为0.9%，跑赢海指中的六只S-REITs，后者的总回报率平均跌幅达4.5%。吉宝房地产投资信托在海指储备名单四只S-REIT中表现最为强劲，总回报率达6.1%，其次是新达产业信托，总回报率为1.5%。

反映环保意识REITs的指数。Solactive CarbonCare Asia Pacific Green REIT指数主要关注具备环保意识的REIT，这些REIT表现出强大的可持续性，并承诺实现《巴黎气候协定》中设定的碳减排目标。该指数共有49只成分股，REITs的评估依据如下因素，如经认证后的绿色建筑面积所占比例、承诺在2050年之前实现净零排放目标或科学减排目标、市值和交易流动性。在这49只REITs中，有8只为S-REITs。

您知道吗？

新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一，是亚洲（日本除外）最大的房地产投资信托市场。截至目前，共有43只房托和地产商业信托于新交所上市，总市值超过1,100亿新元，约占新加坡市场总市值的12%。

与其他资产类别相比，过去12个月（截至2021年3月31日）新加坡房托和地产商业信托的收益率表现最为强劲。此外，新加坡房托始终保持高股息收益率和较低波动率并存的双重优势。