低利率成为常态，本地银行再调低存款利率

若央行和市场都依赖减息，我们可以预见利率将很难摆脱低水平，每当来到经济下行周期，利率就会降到低位，低利率甚至负利率会是一个常态，改变世界金融格局。　

2019冠状病毒的出现让全球经济遭受沉重打击，为了应付冠病大流行，世界各地中央银行纷纷采取宽松货币政策并大量印钞票，导致全球利率走低。

根据cbrates.com的统计，全球今年以来已经166次减息，主要经济体的实际利率处于零或零下水平，这个趋势预料还将持续一段时间。

美国联邦储备局在6月的政策会议结束后预计，基准利率将保持接近零的水平直至2022年底。日本央行随后也在货币政策会议后表示，负利率政策将会持续至2023年之后。利率要脱离目前的低水平，看来最早是2022年以后的事。

自2008年全球金融危机以后，主要经济体通过各类宽松手段提振经济，一些甚至采取了负利率政策，直至2016年利率才开始正常化。利率未来得及回到金融危机前的水平，中美贸易战在2019年开打，令全球经济前景蒙上阴影，美国经济持续放缓，促使美国联储局U转政策，一年内三度减息，结果引发全球央行进入新一轮的减息潮。

这一波减息潮尚未平息，迈入2020年冠病疫情暴发又带来新的考验，联储局今年3月两次减息共150个基点，联邦基金利率目标区间再度降到零至0.25％，也就是金融危机时期水平。

纵观过去20年，央行动不动就减息似乎已经成为习惯，只要经济增长有些许迟滞便有动作，这让金融市场习以为常，央行动作若稍慢一点或出手不及预期，市场马上就会反应，迫使央行采取果断行动。

未来一两年加息可能性小

国际货币基金（IMF）6月底更新对全球经济展望的预测，预计今年将萎缩4.9％，情况比4月时预计的萎缩3％严峻。尽管2021年的增长可能反弹，但只是低基础效应，国内生产总值相信仍将低于2019年的水平。在这样的背景下，各地央行相信会继续以低利率和宽松货币政策支撑经济，因此未来一两年加息的可能性很小。

若央行和市场都依赖减息，我们可以预见利率将很难摆脱低水平，每当来到经济下行周期，利率就会降至低位，低利率甚至负利率会是一个常态，改变世界金融格局。

新加坡虽然不干预利率走向，但受到大环境的影响也难以独善其身，新元基准利率三个月新元银行同业拆息率（SIBOR）年初时是1.77％，目前只有0.55％，这促使本地银行继今年5月之后，7月又再下调存款利率。

华侨银行本月起调低捆绑式户头360户头所得的奖励存款利率，首3万5000元存款可获得的利率减半至0.6％，存款中3万5000元至7万元的利率则减半至1.2％。此外，银行也停止给予信用卡消费奖励利率。

大华银行One户头配套的最高年利率也将从8月1日起自3.68％调低至2.5％，减幅达30％；星展银行的Multiplier户头同样从8月1日起，把最高年利率从3.5％调低至2.8％。

利率下跌也面对股息减少

低利率也意味着基准回报率会跟着偏低。新加坡储蓄债券用作依据的10年期新加坡政府证券收益率，从一年前的2％跌至目前的0.88％。储蓄债券在2015年推出时是为了让一般国人有多一个累积退休储蓄的选择，然而将在8月发行的储蓄债券，首年平均利率只有0.27％，存个10年才可每年获得0.93％的利率，实在很难说服人家把钱投进去。

除了利率下跌，我们也面对股息减少的困扰。

在做投资规划时，财务顾问总是会建议在组合中加入被动收入的元素，如租金、股息、年金等，然而冠病大流行却改变了我们创造被动收入的能力。

冠病大流行以来，已有多个房地产投资信托（S-REIT）为保存现金在公布截至3月底的业绩时减少了派息，一些蓝筹公司也加入行列，例如新电信的年终股息便减少49％。经济衰退将冲击业绩，接下来料有更多上市公司调整股息政策。

新加坡金融管理局最近允许S-REIT延后派息，让许多把REIT当做自动提款机（ATM）的投资者恍然发现ATM也会有故障的时候。目前依赖股息和利息获取收入的退休人士，接下来一两年的预算势必被打乱，可能还得动用到老本。

冠病的出现改变了世界，造就了许多新常态，股息的变化可能只是暂时性的，但也可能成为另一个新常态。低利率加上低股息，对于不是很精通投资的人来说，不论是想要让财富增长或创造被动收入，都将面对挑战。

本地银行再调低存款利率

大华银行、星展银行和华侨银行在一年内第二次下调存款利率，上一次调整是在5月。

大华银行昨天在网站上发布文告宣布，从8月1日起，One户头配套的最高年利率从目前的3.68％调至2.5％。这个配套所须的条件不变，存户只要每月用指定银行卡消费至少500元，再存入至少2000元薪水，或用该行财路（GIRO）支付三张账单即可。

大华银行新加坡个人财务服务部主管陈光钰接受《联合早报》访问时说，由于疫情对工业、企业和生计带来长期冲击，各国央行把利率维持在低水平，以便扶持经济。有鉴于此，大华银行调低了存款户头的现行利率以及One户头的奖励利率。　

此外，星展银行的Multiplier户头同样从8月1日起，把最高年利率从3.5％调低至2.8％。

不少银行更早之前已有所行动。华侨银行在上个月宣布，从本月1日起，调低把每月薪水存入360户头所得的奖励存款利率，首3万5000元存款可获得的利率减半至0.6％。存款中3万5000元至7万元部分的利率则减半至1.2％。银行也停止给予信用卡消费奖励利率。　

渣打银行面向18岁至26岁年轻一代的Jumpstart户头，也从本月起调整年利率，首2万元存款的利率从2％减至1％。另外，从7月15日起，联昌银行储蓄户头FastSaver的最高年利率，则将从目前的1.8％减至1.5％。　　

对于银行纷纷降低存款利率，财务规划公司Providend高级财务规划师罗永成指出，银行靠借出存款赚钱，但如今利率那么低，它们只好下修客户贷款利率，并同时减少筹资成本，以维持净利息收益率。

此外，各大央行将在接下来几年把利率维持在零或甚至负数，所以银行必须作出调整。