新加坡继续开放更多场所，新加坡房地产投资信托周报

S-REITs上涨2.4%，因第二期开放政策有所缓和，旅游景点将于7月1日重新开放，电影院将于7月13日重新开放。将目光投向IREIT Global，这是一家纯投资于欧洲写字楼的公司。保持优于大盘评级。

上周资讯

政府允许的旅游景点,比如滨海湾花园的花穹,河川生态园,新加坡动物园,滨海湾金沙艺术科学博物馆,金沙空中花园和观景台,滨海湾金沙赌场,新加坡环球影城,S.E.A.水族馆,圣淘沙名胜世界赌场,重新从7月1日重新开业(限制在运行能力的25%)。影院将于7月13日起重新开放。座位重新配置，以确保安全距离至少1米，最多可5人坐在一起。

表现最好的是:零售reit Starhill Global升禧环球房地产信托（新加坡股票代码：P40U）和CapitaLand Mall Trust凯德商用信托（新加坡股代码：C38U）分别上涨5.8%和3%。办公REITs CapitaLand Comm Trust凯德商务产业信托（新加坡股代码：C61U）和Keppel REIT吉宝房地产信托（新加坡股代码：K71U）也分别上涨2.9%和2.8%。Elite Comm REIT GBP（新加坡股代码：MXNU）上升3.7%，受英国每日新确诊病例下降的推动。

表现最差的:美国房地产投资信托基金ARA HTrust USD亚腾美国酒店信托（新加坡股代码：XZL）、KepPacOak REIT USD吉宝-KBS美国房地产信托）和Utd Hampshire REIT USD（新加坡股票代码：ODBU）分别下跌了2.4%、2.1%和0.8%，受美国第二波新冠肺炎感染的影响。零售REITs Lendlease REIT（新加坡股票代码：JYEU）和SPH REIT报业控股房地产投资信托（新加坡股代码：SK6U）分别下跌1.5%和1.1%。

按市值排名的前20家S-REITS——重要统计数据

焦点——IREIT Global（无评级）

IREIT Global (新加坡股票代码：UD1U)是一家纯粹经营欧洲写字楼的公司。它在德国和西班牙拥有9个不动产办公资产，分别占管理资产(AUM)的91.2%和8.8%。其投资组合总可归属可出租面积为23万平方米，价值6.342亿欧元。

收入稳定，有蓝筹租户的长期租赁。截至3月，IREIT的两家主要租户——德国电信(Deutsche Telekom)和德国租赁集团(Deutsche Rentenversicherung Bund, DRV)——占总租金收入的77.4%。他们是顽固的租户，因为柏林校区和波恩校区是专为满足德国电信和DRV的特殊要求而设计的。德国电信是一家全球电信公司，DRV是欧洲最大的养老保险公司。安联(Allianz)、意法半导体(ST Microelectronics)和Ebase等蓝筹股租户占出租总收入的87.8%。只有3.5%的租约将在2020-21年到期。该投资组合的长周期为3.9年。

尽管COVID-19大流行，投资组合仍具有弹性。IREIT以蓝筹股为主的租户基础，将目前COVID-19大流行的影响降至最低。没有任何租户因疫情而提前终止租约。今年4月和5月，98%的投资组合租金已经收回。对租金回扣和延期的要求只占IREIT总租金的2%，而且主要来自其西班牙投资组合。德国和西班牙已经开始放松封锁限制，成功地拉平了曲线，遏制了COVID-19的传播。

城市发展CityDev和Tikehau Capital的支持推动未来的增长。IREIT由IREIT全球集团(IGG)管理，该集团由城市发展(CityDev)和Tikehau Capital共同拥有。城市发展CityDev和Tikehau拥有超过50%的IREIT股份。IREIT能够利用城市发展CityDev的融资能力和Tikehau Capital在当地的专业技能以及在欧洲的深厚影响力，来实现其增长战略。IREIT可以利用CityDev和Tikehau Capital的广泛网络和赞助商的渠道，进行未来的收购。

提供丰厚的收益价差。对IREIT的每单位分红共识估计为2020年4.0欧分，2021年4.0欧分，这意味着2020年和2021年有吸引力的分配收益率分别为8.5%和8.5%。2020年和2021年的收益率差分别为8.9%和8.9%，高于10年期德国国债-0.4%的收益率。鉴于德国和西班牙成功遏制了COVID-19的蔓延，IREIT理应以较低的收益率进行交易。

同行比较

按周股价表现排名的前10名表现优异者和前10名表现不佳者

按分配收益率排序

按股价/净资产排名